记者    董依菲

在第六届中国国际进口博览会（简称进博会）期间，国家能源集团与摩科瑞能源集团签订合作备忘录，标志着双方将开启以煤炭贸易为基础、覆盖投资合作、风险管理、碳资产管理等领域的综合协同发展的新篇章。据了解，摩科瑞能源集团成立于2004年，是全球前三大独立大宗商品贸易商之一，业务遍及全球50多个国家。同时，摩科瑞也是全球各石油期货和衍生交易市场的主要参与者之一。

今年是国内首个国际化期货品种INE原油期货推出的五周年，期货日报记者在进博会现场采访到摩科瑞中国交易员李丁。他说，摩科瑞是参与包括INE原油期货在内的中国能化期货品种及相关衍生品最为深入的外资公司。在2020—2022年这个时间阶段，公司在INE原油期货市场一共参与了200万桶的卖交割和1000万桶的买交割，另外还持续深入参与了上期所沥青、燃料油、低硫燃料油期货的相关交易及交割。原油期权上市后，摩科瑞也是首批参与原油期权交易的法人客户，并积极利用原油期权开展价格发现和风险管理。

值得一提的是，2022年7月摩科瑞参与了内陆库区反输复出口的首次尝试，将原油从山东潍坊弘润库区通过管线反输送到港口，再装船进行复出口操作。上述买交割、卖交割及内陆库区反输复出口的操作，也是摩科瑞深度参与包括INE原油期货在内的中国能化期货市场的一个缩影。

在参与过程中，他感受到上述能化期货品种较为客观公允地反映出了以中国市场为主的区域基本面定价逻辑，同时也看到上级监管部门及交易所通过合理有效的监管手段，避免市场价格出现一些极端或者非理性的波动，这也是上述中国能化期货品种对比全球其他交易所同类品种的优势所在。从流动性方面来看，他表示，随着宏观经济的不断发展，进入商品期货包括上述能化品种的资金量在不断增长，市场流动性越来越充分，也有利于外资的参与交易。

可以说，这五年来国际市场对于INE原油期货的关注与认可度在不断上升，INE原油期货价格越来越能够代表中国原油到岸市场基本面情况。

从市场参与者的角度来讲，他建议引入更多上游石油生产商进入INE原油期货市场，因为INE原油期货所代表的是中质含硫原油的中国到岸基准价格，引入这些国际原油生产商进入INE原油市场交易，将更有助于推动INE原油期货市场流动性增加与价格发现机制的进一步完善，同时这也需要境内交易所及各方提供更多的支持与准入举措，包括在技术上提供月差合约的交易，帮助大家更好地参与到市场中来。

同时，他认为还需要主动引导INE原油主力合约的流动性与连续性向后推，从而与中东中质含硫原油到岸的现货交易周期形成匹配。事实上在各方的努力下，目前低硫燃料油期货已经形成了良好的交易周期匹配。