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媒体专区

 

记者 马爽

  美国战略家、前国务卿基辛格曾经说过:“谁控制了石油,就控制了所有国家。”
  近日的情况亦是如此。上周末的沙特阿拉伯石油设施遇袭事件,一度让本周一(9月16日)国际原油价格“放飞自我”大幅跳涨,随后一则关于沙特石油产量恢复速度将比最初预计得更快的消息传来,油价迎来戏剧性的一幕,17日盘中出现快速“跳水”,其中NYMEX原油主力期货合约一度在9分钟内出现总价值超52亿美元合约大卖单砸盘。
  接受中国证券报记者采访的业内人士认为,沙特复产速度超出市场预期,是近期国际原油价格暴涨之后暴跌的主因,背后则是市场份额的争夺。
  实际上,在国际大宗商品市场的历史上,原本不乏原油、黄金、粮食等操纵的故事。相对来说,由于国内期货市场实施涨跌停板制度,极大地减少了极端行情对投资者造成的影响。
  “暴涨一日游” 大卖单“砸盘”
  国际原油市场近期迎来了“黑天鹅事件”。
  北京时间9月14日,多架无人机袭击沙特阿美的Abqaiq石油处理厂及Khurais油田,沙特主动关闭570万桶/日的原油产能,供给中断量约占全球原油产量的5.7%。如此大的原油供需缺口,一度推动布伦特原油价格跳涨逾10%至71.95美元/桶。
  然而,本周以来,市场上陆续传出沙特原油日产量恢复情况,这也得到了官方的证实。9月18日凌晨,沙特能源大臣阿卜杜勒-阿齐兹称,在过去两天内,该国恢复了超过一半的原油产能,部分沙特原油已经恢复对市场的供应,预计到9月底原油产能为1100万桶/日,10月原油产量将为989万桶/日,沙特将在11月底实现1200万桶/日的产能。沙特石油产量恢复速度如此之快,令市场大为惊恐,布伦特原油价格出现快速回撤,一度跌至62.62美元/桶。
  数据显示,NYMEX原油主力期货合约在北京时间9月17日21时37分到21时45分的仅仅9分钟内,买卖盘面成交87106手,总价值超52亿美元合约。大卖单砸盘使得油价雪上加霜。
  美尔雅期货化工分析师黎磊分析认为,沙特短时间内能够快速恢复产能,从表面原因来看,是脱硫脱氢装置较容易修复。但从深层次原因看,背后则是市场份额的争夺。
  沙特和石油买家签的大部分是长约,在7月就已经开始安排9月的船期,当买家的油轮不能在沙特装油时,就会转向欧佩克其他拥有剩余产能的成员国(阿联酋、科威特、伊拉克等)或者独立产油国家,如俄罗斯。黎磊表示,在供给垄断需求刚性的石油市场上,市场份额是定价权也是话语权,失去了份额,沙特阿美的首次公开募股(IPO)将进一步推迟,因此,沙特需要快速复产来保住市场份额。  
  国内市场“缓冲带”作用显著
  相对于国际市场近期动辄超10%、逼近20%,甚至更大的日内涨跌幅情况来说,国内期货市场由于实施涨跌停板制度,可以有效地缓解极端行情对投资者带来的冲击。
  本周一,亚洲电子盘开盘之后,在国际原油价格跳涨逾10%的带动下,国内原油期货主力1911合约开盘随即封于涨停板,涨7.98%,在减少空头损失的同时也缓解了多头的亢奋情绪。
  “国内期货市场实施涨跌停板有两个好处:其一,能够平抑市场情绪;其二,避免造成重大损失。”黎磊表示,在突发地缘局势事件时,外盘容易出现极端行情,内盘因有涨跌停板机制,价格到达涨跌停板后就得“歇一歇”,可以稳定市场过度亢奋或极度悲观的情绪,理性地看待事件造成的影响力,避免给出错误的定价。此外,由于突发事件容易造成油价急涨急跌,而投资者喜欢追涨杀跌,如果行情突然反转,就会造成踩踏性事件,出现“价格还是原来的价格,可是钱没了”的情况,让投资者承担重大损失,有了涨跌停板的保护,可以给投资者喘息的机会,合理调整仓位。
  中电投先融期货能源分析师任宝祥也认为,国内期货市场的涨跌停板有助于保护中小投资者,通过控制价格幅度,将日常的风险控制在一定的水平内,也可给予中小投资者更多的时间接收、鉴别市场信息,令投资者有充足的时间判断价格的涨跌是供需驱动还是庄家在操纵市场。
  截至目前,上海原油期货推出已有一年半时间,主要体现在主力合约的流动性非常好,交易活跃,而且价格与国际原油市场期货关联度高,与国际市场的套利关系有效,可以说价格既合理也有效,已成为境内企业用来对原油现货进行风险管理的重要工具之一。同时,上海原油期货价格更能反映国内的真实供应需求格局,并促进与欧洲及北美原油市场价格体系的平衡,有助于完善世界原油价格体系。
  对于未来发展,上期所副总经理、上期能源副总经理陆丰日前在第35届亚太石油大会上表示,交易所将根据现货市场变化,适时研究优化可交割品种,有序推进日中交易参考价(Marker Price)、结算价交易机制(TAS)、原油期权的上市工作,提升境外参与者参与原油期货开户和交易的便利性,进一步降低交易成本,并不断完善能源类品种序列,包括推进国际化低硫燃料油期货合约上市。
 

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